| Additional title: |
Permanent and latent inflation in Spain: A macroeconomic approach |
| Date: |
1998 |
| Abstract: |
El empleo directo de índices de precios puede dificultar la distinción entre cambios de precios relativos y elevaciones generalizadas de precios. Para abordar este problema, se utilizan habitualmente enfoques que, o bien excluyen determinados componentes del índice, o bien utilizan técnicas univariantes para obtener medidas tendenciales. En este trabajo, el análisis es multivariante y se emplea un modelo dinámico estructural con restricciones de largo plazo. Se construyen, para el período 1970-1993, dos medidas de tendencia de la inflación: la inflación permanente y la inflación latente. La semejanza de ambas medidas con la tasa de inflación observada indica que la dinámica de la inflación en España ha seguido un comportamiento inercial que apenas ha venido determinado por perturbaciones con efecto permanente sobre el nivel de producción. Asimismo, la similitud entre las medidas de inflación tendencial citadas indica que las perturbaciones permanentes de carácter nominal han desempeñado un papel clave en la determinación de la senda inflacionista. A pesar de esto, también se detecta un componente procíclico en la tasa de inflación, lo que pone de manifiesto la existencia de perturbaciones significativas de demanda con efectos reales transitorios. |
| Abstract: |
Direct use of price indices may make it difficult to distinguish between changes in relative prices and the sustained overall price rises that define an inflationary situation. To tackle this problem, several approaches are commonly used. They range from excluding specific index components to the use of univariate signal extraction techniques. In this paper, the analysis is multivariate and we adopt an structural dynamic model with long run identifying restrictions. We estimate, for the period 1970-1993, two measures of trend inflation: permanent inflation and latent inflation. The similarity of both measures with actual inflation indicates that inflation has shown a persistent behaviour which has been barely affected by shocks with a permanent effect on output. Moreover, the similarity of both measures of trend inflation shows that permanent disturbances of a nominal nature have played a key role in determing the path of inflation in our economy. However, we also detect a procyclical component in the inflation rate which reflects the existence of significant demand disturbances with transitory real effects. |
| Rights: |
Tots els drets reservats.  |
| Language: |
Castellà |
| Document: |
Article ; recerca ; Versió publicada |
| Subject: |
Inflación ;
VAR estructural (SVAR) ;
Ciclo económico ;
Perturbaciones transitorias y permanentes ;
Perturbaciones de oferta y de demanda ;
Inflation ;
Structural VAR (SVAR) ;
Output gap ;
Transitory and permanent shocks ;
Demand and supply shocks |
| Published in: |
Revista española de economia, Vol. 15 N. 1 (1998) , p. 37-65, ISSN 0210-1025 |
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