El Panaeolus sphinctrinus tiene un sombrero de ovoide [sombrero ovoide] a campanulado, de 1 a 4 cm de diámetro. Su cutícula es de color gris verdoso o gris oliváceo en los ejemplares jóvenes, y posteriormente oscurece a tonos marrón pálido a marrón oscuro, según el grado de humedad. El margen presenta una especie de flecos blancos, procedentes del velo general.