Small firms, growth and financial constraints
Segarra Blasco, Agustí, 1958- (Universitat Rovira i Virgili. Departament d'Economia)
Teruel Carrizosa, Mercedes (Universitat Rovira i Virgili. Departament d'Economia)
Xarxa de Referència en Economia Aplicada (XREAP)
Publicació: |
Xarxa de Referència en Economia Aplicada (XREAP) 2009 |
Descripció: |
32 p. |
Resum: |
This paper analyses the impact of different sources of finance on the growth of firms. Using panel data from Spanish manufacturing firms for the period 2000-2006, we investigate the effects of internal and external finances on firm growth. In particular, we examine three dimensions of these financial sources: a) the performance of the firms' capital structure in accordance with firm size; b) the effects of internal and external financial sources on growth performance; c) the combined effect of equity, external debt and cash flow on firm growth. We find that low-growth firms are sensitive to cash flow and short-term bank debt, while high-growth firms are more sensitive to long-term debt. Furthermore, equity capital seems to reduce barriers to external finance. Our main conclusion is that during the start-up phase, firms are unable to increase their financial leverage and so their capital structure fails to promote correct investment strategies. However, as their equity capital increases, alternative financial mechanisms, in particular long-term debt, become available, which have a positive impact on firm growth. |
Drets: |
Aquest document està subjecte a una llicència d'ús Creative Commons. Es permet la reproducció total o parcial, la distribució, i la comunicació pública de l'obra, sempre que no sigui amb finalitats comercials, i sempre que es reconegui l'autoria de l'obra original. No es permet la creació d'obres derivades. |
Llengua: |
Anglès |
Col·lecció: |
Xarxa de Referència en Economia Aplicada (XREAP). Documents de treball de la Xarxa de Referència en Economia Aplicada (XREAP) |
Col·lecció: |
XREAP ; 2009-11 |
Document: |
Working paper |
Matèria: |
Firm growth ;
Small firms ;
Societats ;
Finançament de l'empresa ;
Creixement econòmic ;
Espanya |
El registre apareix a les col·leccions:
Documents de recerca >
Working papers
Registre creat el 2011-04-04, darrera modificació el 2024-05-26