Executive turnover revisited from an efficiency wage perspective
Ortín Ángel, Pedro 1968 (Universitat Autònoma de Barcelona. Departament d'Empresa)
Cannella, Albert A. (Texas A&M University. Department of Management)

Date:	2004
Abstract:	We develop theoretical arguments from the efficiency wage model (Shapiro & Stiglitz, 1984) to provide better understanding of Fama's (1980) seminal notion that executive labor markets contribute to the alignment of executive and shareholder interests. We show how the efficiency wage model can be integrated with several other theories of executive turnover. Furthermore, the model allows for predictions that have received very little analysis to date, such as the effect of firm risk and executive salaries on turnover. We test predictions from the model on a sample of executives from 280 manufacturing firms observed annually from 1986 to 1992. Our sample includes data on over 12,000 observations and nearly 1,700 employment terminations. The results are consistent with the main predictions of the efficiency wage model. Holding performance constant, boards of directors are less patient with (more likely to dismiss) executives who have lower salaries and those in higher risk firms.
Abstract:	A partir del modelo de salarios de eficiencia (Shapiro & Stiglitz, 1984) se desarrollan argumentos teóricos para una mejor comprensión de como el mercado laboral ayuda a alinear los intereses de directivos y accionistas. El modelo se puede integrar con la mayoría de teorías relacionadas con la rotación de altos directivos. Además se deducen predicciones escasamente analizadas como es el efecto del riesgo empresarial y los salarios de los gestores en la rotación de los directivos . Dichas predicciones se contrastan en una muestra de altos ejecutivos pertenecientes a 280 empresas industriales sobre las cuales se recoge información anual desde el año 1986 hasta 1992. La muestra contiene más de 12. 000 observaciones y cerca de 1. 700 rotaciones de directivos. Los resultados son consistentes con las principales predicciones del modelo teórico. Ante niveles similares de resultados, los consejos de administración son menos pacientes (mayores probabilidades de cese) con aquellos directivos peor retribuidos y en empresas de mayor riesgo.
Grants:	Ministerio de Educación y Ciencia DGICYT PB 97-0185
Rights:	Tots els drets reservats.
Language:	Anglès
Document:	Article ; recerca ; Versió acceptada per publicar
Subject:	Mercat de treball ; Executive turnover ; Executives ; Boards of directors ; Efficiency wage perspective ; Salarios de eficiencia ; Mercado laboral ; Consejos de administración ; Directivos
Published in:	Management Research : The Journal of the Iberoamerican Academy of Management, Vol. 2 Núm. 1 (2004) , p. 7-23, ISSN 1536-5433

DOI: 10.1108/15365430480000727

Postprint 42 p, 345.5 KB

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