Asymmetric priors in agency under maximum-entropy
Gutiérrez, Oscar (Universitat Autònoma de Barcelona. Departament d'Empresa)

Fecha:	2025
Resumen:	This article analyzes the agency relationship in a setting where principal and agent have asymmetric priors on output. These differing priors stem from distinct information sets regarding the (unknown) output distribution, being assumed that both principal and agent rely on the maximum-entropy principle to estimate the respective distributions. The main conclusions obtained are the following. (1) Additional information on output does not necessarily lead to an improved equilibrium. (2) If the principal holds an ex ante piece of private information, it may be optimal for her to hide it and design the agency contract ignoring the additional information. (3) If the agent holds an ex ante piece of information, the contract may fail to be incentive-compatible; in such a case both parties improve if the agent shares his information and the principal ascribes to it, which justifies the common prior assumption.
Nota:	Altres ajuts: acords transformatius de la UAB
Derechos:	Aquest document està subjecte a una llicència d'ús Creative Commons. Es permet la reproducció total o parcial, la distribució, i la comunicació pública de l'obra, sempre que no sigui amb finalitats comercials, i sempre que es reconegui l'autoria de l'obra original. No es permet la creació d'obres derivades.
Lengua:	Anglès
Documento:	Article ; recerca ; Versió publicada
Materia:	Asymmetric priors ; First-order approach ; Maximum-entropy principle ; Moral hazard ; Principal-agent model
Publicado en:	Manchester School, 2025 , ISSN 1467-9957

DOI: 10.1111/manc.70010

9 p, 382.2 KB

El registro aparece en las colecciones:
Artículos > Artículos de investigación
Artículos > Artículos publicados