Ajust del tipus de canvi real : una dinàmica no lineal a l'equilibri?
López Villavicencio, Antonia (Universitat Autònoma de Barcelona. Departament d'Economia Aplicada)

Additional title:	Ajuste del tipo de cambio real : ¿una dinámica no lineal al equilibrio?
Date:	2009
Abstract:	Un dels indicadors més importants per valorar l'estat d'una economia és l'estabilitat del tipus de canvi real davant un cert nivell d'equilibri. Efectivament, és àmpliament reconegut que els desajusts del tipus de canvi poden originar greus crisis econòmiques. Tanmateix, no existeix consens respecte al que es considera com a "equilibri" del tipus de canvi, sent la Paritat de Poder de Compra (PPC) el punt de referència més àmpliament utilitzat. L'article següent explora la idea que la dinàmica d'ajust cap a aquest punt de referència (la PPC) pugui donar-se de manera no lineal. És a dir, s'analitza la possibilitat que la reversió del tipus de canvi a l'equilibri s'incrementi a mesura que el tipus de canvi s'allunya de l'esmentat equilibri, mostrant llavors una velocitat d'ajust que no és ni contínua ni constant. Smooth Transition Autoregressive (STAR) és el model economètric que s'ha utilitzat per estudiar aquestes dinàmiques no lineals, al mateix temps que es controla per la possible presència d'observacions atípiques -coneguda com a outliers -. Es constata que, en alguns casos, a prop de l'equilibri el tipus de canvi real tendeix a desviar-se i, al contrari, l'ajust s'incrementa a mesura que el desequilibri es torna més important. Tanmateix, aquesta no és la generalitat una vegada que es considera la presència d'outlier.
Abstract:	Uno de los indicadores más importantes para valorar el estado de una economía es la estabilidad del tipo de cambio real frente a un cierto nivel de equilibrio. Efectivamente, es ampliamente reconocido que los desajustes del tipo de cambio pueden originar graves crisis económicas. Sin embargo, no existe consenso respecto a lo que se considera como "equilibrio" del tipo de cambio, siendo la Paridad de Poder de Compra (PPC) el punto de referencia más ampliamente utilizado. El artículo siguiente explora la idea de que la dinámica de ajuste hacia este punto de referencia (la PPC) pueda darse de manera no lineal. Es decir, se analiza la posibilidad de que la reversión del tipo de cambio al equilibrio se incremente a medida que el tipo de cambio se aleja de dicho equilibrio, mostrando entonces una velocidad de ajuste que no es ni continua ni constante. Smooth Transition Autoregressive (STAR) es el modelo econométrico que se ha utilizado para estudiar estas dinámicas no lineales, al mismo tiempo que se controla por la posible presencia de observaciones atípicas -conocidas como "outliers"-. Se constata que, en algunos casos, cerca del equilibrio el tipo de cambio real tiende a desviarse y, por el contrario, el ajuste se incrementa a medida que el desequilibrio se vuelve más importante. Sin embargo, esta no es la generalidad, una vez que se considera la presencia de "outlier".
Rights:	Aquest document està subjecte a una llicència d'ús Creative Commons. Es permet la reproducció total o parcial, la distribució, la comunicació pública de l'obra i la creació d'obres derivades, fins i tot amb finalitats comercials, sempre i quan aquestes es distribueixin sota la mateixa llicència que regula l'obra original i es reconegui l'autoria de l'obra original.
Language:	Català i Castellà
Document:	Article ; divulgació ; Versió publicada
Published in:	UAB divulga, Gener 2009, p. 1-2, ISSN 2014-6388

Català 2 p, 173.1 KB

Español 4 p, 161.0 KB

The record appears in these collections:
Articles > Published articles > UAB Divulga
Articles > Dissemination