Priors about observables in vector autoregressions
Jarocinski, Marek
Marcet, Albert
Universitat Autònoma de Barcelona. Unitat de Fonaments de l'Anàlisi Econòmica
Institut d'Anàlisi Econòmica

Data: 2013
Descripció: 36 p.
Resum: Standard practice in Bayesian VARs is to formulate priors on the autoregressive parameters, but economists and policy makers actually have priors about the behavior of observable variables. We show how this kind of prior can be used in a VAR under strict probability theory principles. We state the inverse problem to be solved and we propose a numerical algorithm that works well in practical situations with a very large number of parameters. We prove various convergence theorems for the algorithm. As an application, we first show that the results in Christiano et al. (1999) are very sensitive to the introduction of various priors that are widely used. These priors turn out to be associated with undesirable priors on observables. But an empirical prior on observables helps clarify the relevance of these estimates: we find much higher persistence of output responses to monetary policy shocks than the one reported in Christiano et al. (1999) and a significantly larger total effect.
Drets: Tots els drets reservats
Llengua: Anglès
Col·lecció: Departament d'Economia i d'Història Econòmica. Unitat de Fonaments de l'Anàlisi Econòmica / Institut d'Anàlisi Econòmica (CSIC). Working papers
Col·lecció: Working papers ; 929.13
Document: workingPaper
Matèria: Decisió estadística bayesiana, Teoria de la ; Política monetària ; Models economètrics

Adreça alternativa:

36 p, 436.3 KB

El registre apareix a les col·leccions:
Documents de recerca > Working papers > Unitat de Fonaments de l'Anàlisi Econòmic. Documents de treball

 Registre creat el 2014-01-24, darrera modificació el 2021-07-10

   Favorit i Compartir